Анализ инвестиционного климата в РФ

Значительное влияние оказал также прирост резервных активов. Задача удвоения ВВП за десятилетие, ориентирующая экономику на 7% -ный ежегодный прирост, породила неосознанное ощущение того, что если показатель больше 7% - это уже очень хорошо. С этой точки зрения, увеличение вложений в российскую экономику в 2006г. на 10,9% - это прекрасный результат, и замедление процесса инвестирования по сравнению с 2005 г. (12,5%) совершенно не является драматичным.

Одним из главных событий 2005 г. стало повышение международным рейтинговым агентством Fitch рейтинга России по заимствованиям в национальной валюте. Прогноз рейтингов - стабильный. Как отмечается в сообщении агентства, повышение суверенного рейтинга России до инвестиционного уровня является свидетельством признания значительного улучшения кредитоспособности РФ за последние годы. Исключительные макроэкономические показатели, которым способствуют высокие цены на нефть и взвешенная финансовая политика продолжает вести к значительным сокращениям внешнего долга и госдолга, накоплению валютных резервов и увеличению стабилизационного фонда. [5]

Присвоение рейтинга открывает дорогу в Россию для нового класса инвесторов, работающих только в странах, которым присвоен инвестиционный рейтинг. Это поспособствует существенному притоку капитала в страну и, соответственно на фондовый рынок, увеличится поток инвестиции.

Несомненно, что для большинства инвесторов главным сигналом для активизации станет факт присвоения России инвестиционного рейтинга уже вторым всемирно известным рейтинговым агентством, так как ранее это уже сделало Moody's. Это хорошая новость для фондового рынка и в краткосрочной перспективе, неслучайно, что рынок акций моментально отреагировал на это известие ростом котировок ряда российских эмитентов.

Положительную тенденцию можно наблюдать в различных секторах:

Рис.1 Рост активов за 2007 г. по сегментам

Повышение рейтинга означает понижение страховых рисков, что особенно важно для страхового бизнеса. Учитывая то, что рейтинг компании не может быть выше рейтинга страны, российские компании получают этот заветный шанс - повысить свои рейтинги и, соответственно, влиться в элиту мирового страхового сообщества.

Таким образом 2007 году российские банки заметно увеличили свои капиталы. Рейтинговое агентство "Эксперт РА" провело исследование банковского сектора и выделило основные тенденции развития данного сектора в 2007 году. Как показало исследование, в 2007 году собственные средства банков росли существенно быстрее активов. Капитал увеличился на 57%, активы - только на 44%. Более 40% годового прироста капитала российских банков обеспечили рекордные размещения Сбербанка и ВТБ, в ходе которых было привлечено свыше $16 млрд. Проведя "народные IPO", Сбербанк и ВТБ упрочили свое лидерство, а избыточную ликвидность, которая наблюдалась в начале года, частично переместили на рынок межбанковского кредитования. Сохранили (Газпромбанк, Банк Москвы) и даже упрочили (Россельхозбанк) свои позиции другие крупнейшие банки, контролируемые органами власти и государственными компаниями. Успехи крупных частных банков в привлечении капитала на открытом рынке были скромнее. В ходе SPO банк "Возрождение" привлек около 180 млн долл., а единственное в 2007 году IPO частного банка - банка "Санкт-Петербург" принесло акционерам около 270 млн долл. Крупнейшие частные банки, больше всего пострадавшие от ухудшения условий заимствований, уступили рыночные позиции иностранцам, чья доля в активах топ-30 выросла с 8% до 9%.

Кризис в американском ипотечном секторе спровоцировал, по данным "Эксперт РА", нехватку ликвидности по всему миру и ухудшил условия заимствований российских банков. В борьбе с дефицитом ликвидности банки выстояли, но большинству пришлось снизить темпы. Темпы роста активов топ-200 упали на четверть, с 24% в первом полугодии до 18% во втором.

"Замедление темпов роста банковских активов могло оказаться еще более существенным, если бы не своевременные действия ЦБ по предоставлению ликвидности в августе-декабре, когда ЦБ предоставлял банкам до 275 млрд руб. в день, и смягчение бюджетной политики в конце года", - заявляет эксперт департамента рейтингов финансовых институтов рейтингового агентства "Эксперт РА" Станислав Волков.

По прогнозам аналитиков рейтингового агентства "Эксперт РА", темпы развития банковской системы в 2008 году будут зависеть от того, как данная структура перенесет новые волны дефицита ликвидности. Особенно опасным может стать начало весны, когда к мировому кризису ликвидности добавятся локальные пики платежей банков по налогам и займам. Инструменты рефинансирования, отработанные осенью прошлого года, позволят Центробанку предоставить банкам до 700 млрд руб. и не допустить развития кризисных явлений. Но высокие темпы роста банковского кредитования, необходимые российской экономике для продолжения инвестиционного бума, уже не могут быть обеспечены без поддержки государства. Банки, озабоченные лишь повышением ликвидности своих активов, могут стать не катализатором, а тормозом экономического развития.

Полезная информация:

Правовые аспекты потребительского кредитования
На сегодняшний день разработано два законопроекта: проект «О потребительском кредите», подготовленный Министерством финансов Российской Федерации, и проект «О потребительском кредитовании», подготовленный рабочей группой Ассоциации региональных банков России. Защита прав потребителей в сфере банков ...

Проценты по депозитам и вкладам: виды, начисление и уплата
Уровень банковского процента по пассивным операциям помимо общих факторов, таких как соотношение спроса и предложения, степени инфляции, зависит от срока и размера привлекаемых ресурсов, надежности КБ, прочности взаимоотношений с клиентом. Проценты на сумму банковского вклада начисляются со дня сле ...

Хеджирование
В последнее время на внутреннем и мировом валютных и денежных рынках сложились условия высокой волатильности курсов валют и колебаний процентных ставок. В такой ситуации задачи хеджирования финансовых рисков для компаний, занимающихся внешнеторговыми экспортно-импортными операциями и производством, ...